ポートフォリオの分散投資とは何ですか？

分散投資はリスク管理戦略の1つです。ポートフォリオ内でさまざまな種類の投資を組み合わせることを指します。異なる種類の資産で構築されたポートフォリオは、平均してより高い長期的リターンをもたらし、個々の保有資産のリスクを低減するというのがその根拠です。

分散投資するには何銘柄の株式が必要ですか？

学術研究によると、さまざまなセクターにわたって相関性のない20〜30銘柄の株式を保有することで、非システマティックリスクの大部分を排除できるとされています。しかし、インデックスファンドを通じて数千銘柄の株式を保有することが、幅広い株式の分散投資を達成する最も簡単な方法です。

分散投資は利益を保証しますか？

絶対にしません。分散投資は損失を回避することを保証するものではありません。市場リスク（システマティックリスク）は市場全体に影響を与えます。深刻な暴落時には、相関性のある資産は一緒に下落します。分散投資は単にボラティリティを平滑化するだけです。

過剰に分散投資してしまうことはありますか？

はい。「Diworsification（悪化をもたらす分散）」は、あまりにも多くの資産を保有しているため、リターンが必然的に市場全体のインデックスを模倣するにもかかわらず、依然として高いアクティブ運用手数料を支払っていたり、ポジションの管理に過剰な時間を費やしていたりする場合に発生します。ある時点を超えると、資産を追加することで最良の投資アイデアが薄められてしまいます。

分散投資されたポートフォリオはどのくらいの頻度でリバランスすべきですか？

ほとんどの専門家は、年に1回または半年に1回のリバランスを推奨しています。あるいは、特定の資産クラスが目標配分から5%以上乖離した場合にのみ調整をトリガーする「閾値リバランス」を使用することもできます。

ポートフォリオを分散させる方法：市場の残酷な気分の浮き沈みを生き抜く

すべてのチップを赤に賭けるのはやめましょう。市場は容赦なく、混沌としており、絶え間なく変動します。容赦のない分散投資を通じて積極的にヘッジを行っていないのであれば、あなたは投資をしているのではなく、ギャンブルをしているのです。それを修正しましょう。

アルファ・チェイサーの神話

誰もが、次のAmazonに1株3ドルで全額投資したヒーローになりたいと思っています。私たちはそのストーリーが大好きです。それは人を酔わせます。しかし、それは統計的に異常なことです。1つの破壊的テクノロジー株に集中投資して金脈を掘り当てる個人トレーダーが1人いる裏で、何千人もの人々が完全に資産を失っています。富は宝くじで作られるのではありません。それは、リスク管理という退屈で魅力のないるつぼの中で鍛造されるのです。

分散投資はしばしば皮肉を込めて「金融界で唯一のフリーランチ」と呼ばれます。なぜでしょうか？相関性のない資産を賢く組み合わせることで、期待リターンを必ずしも破壊することなく、ポートフォリオ全体のボラティリティを数学的に低減できるからです。あなたは、一晩で400%上昇するドーパミンの放出を犠牲にして、市場が20%調整した際にもぐっすり眠れる鉄壁の安全性を手に入れるのです。

資産配分：正気の基盤

分散投資を、ランダムに50銘柄のテクノロジー株を買うことと混同しないでください。ナスダックが暴落すれば、それら50銘柄の株式は恐ろしいほど一斉に下落します。真の分散投資は、マクロレベルである「資産配分」から始まります。

あなたは異なるバケツを必要とします。成長のための株式。安定性と利回りのための債券（固定インカム）。インフレヘッジとしての不動産。おそらく、法定通貨の切り下げに対するヘッジとしてのコモディティまたは貴金属。正確な割合は、あなたの投資期間と、証券会社の画面で赤字を見たときに胃がどれほど激しく痛むかによって完全に異なります。25歳の人は90%の株式配分に耐えることができます。定年間近の65歳の人は、突然の40%の資産減少に耐える余裕はありません。

深掘り：株式の分散投資

株式のバケツの中で、あなたは分割して統治しなければなりません。株式市場は一枚岩ではありません。それは、セクター、規模、および地域が分断されたエコシステムです。

セクター： テクノロジー株は強気相場で急騰しますが、金利が急上昇すると大打撃を受けます。公益事業株は退屈ですが、景気後退時に安定した配当を支払います。ヘルスケアは防御的です。エネルギーは周期的です。それらすべてを保有しましょう。
時価総額： 超大型株は安定性を提供します。小型株は、恐ろしい場合もありますが、爆発的な成長の可能性を提供します。中型株はその中間に快適に位置しています。
地理： 米国市場は過去10年間を支配してきましたが、最近の傾向に偏るのは危険です。新興市場や先進国の国際市場にも、最終的には脚光を浴びる日が来るでしょう。ポートフォリオが100%米国中心である場合、あなたは世界のGDPの半分を無視していることになります。

「Diworsification（悪化をもたらす分散）」の危険性

良いものも多すぎると良くないのでしょうか？間違いありません。伝説の投資家ピーター・リンチは、単にティッカーシンボルを追加する目的だけで平凡な資産で膨れ上がったポートフォリオを表すために、「diworsification」という言葉を作りました。

10の異なる大型ブレンド・ミューチュアル・ファンドを保有していても、分散投資できているわけではありません。あなたは10人の異なるマネージャーに、全く同じMicrosoftとAppleの株式を保有するためにお金を払っているだけです。あなたは上昇余地を制限しながら、無駄な手数料を発生させています。さらに、あなたがストックピッカーである場合、あなたの50番目に良いアイデアは、数学的に5番目に良いアイデアよりも劣っています。自分の確信を薄めるのはやめましょう。壊滅的な集中投資と、麻痺するほどの過剰な分散投資の間のスイートスポットを見つけてください。

リバランスの儀式

分散投資されたポートフォリオは「設定して忘れる」マシンではありません。市場は動的です。資産は変動します。

厳格な60/40（株式/債券）のポートフォリオを設定したと想像してください。大規模な強気相場が続きます。突然、あなたの株式は膨れ上がり、配分は現在80/20になっています。あなたは当初の意図よりもはるかに大きなリスクを負っています。あなたは容赦なくリバランスしなければなりません。ポートフォリオを60/40の基準値に引き戻すために、勝者（株式）を売り、パフォーマンスの低い資産（債券）を買います。上昇しているものを売り、停滞しているものを買うというのは非常に直感に反するように感じますが、この機械的なプロセスにより、強制的に「高く売り、安く買う」ことになります。これは富の創造の基本的な土台です。

最後の考え：ブラック・スワンを生き抜く

誰もパンデミックを予測することはできません。誰も2008年の金融崩壊を予測することはできません。ブラック・スワンの出来事はどこからともなく現れ、集中投資されたポートフォリオを壊滅させます。分散投資は、真の市場パニックであなたが資金を失うのを止めることはできません。流動性危機においては、すべての相関関係が1.0になります。しかし、それはあなたが生き残り、翌日も取引できるようにすることを保証します。あなたの資本を守りましょう。容赦なく分散投資してください。